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24H热门币种与要闻 | 美联储继续维持利率不变；Circle最高上涨至214美元，市值破484亿美元（6月19日）

Sat, 12 Sep 2026 21:45:41 +0800

24H热门币种与要闻 | 美联储继续维持利率不变；Circle最高上涨至214美元，市值破484亿美元（6月19日）

1、CEX 热门币种

CEX 成交额 Top 10 及 24 小时涨跌幅：

BTC：-0.39%
ETH：-0.63%
SOL：-1.97%
XRP：-0.31%
PEPE： 0.68%
SUI：-1.03%
DOGE：-0.82%
UNI： 0.99%
BNB：-1.46%
TRX：-0.04%

24 H 涨幅榜单（数据来源为 OKX）：

RAY： 17.23%
ORBS： 12.93%
SNT： 9.65%
LQTY： 8.79%
X： 8.35%
SWFTC： 7.68%
KAIA： 7.38%
AGLD： 7.28%
LAT： 7.25%
RADAR： 7.03%

2、链上热门 Meme Top 5 （数据来源为 GMGN）：

XChat
smoking
Gaunt
GOR
FB

头条

美联储继续维持利率不变

美联储将基准利率维持在 4.25% -4.50% 不变，连续第四次会议按兵不动，符合市场预期。

特朗普：将采取非常短期的操作推动利率大幅下降

美国总统特朗普表示，我将采取非常短期的操作，推动利率大幅下降，然后再进行长期操作。

Circle 盘后最高上涨至 214 美元，单日涨幅近 40%

据 Yahoo Finance 数据，Circle 收盘价已经达到 199.59 美元，单日涨幅 33.82% ；盘后价一路上涨至 214 美元，现报 211 美元，市值已经达到 484 亿美元。

消息人士：加密经纪商 FalconX 拟于 2025 年进行 IPO，已就上市事宜展开初步洽谈

据三位知情人士透露，加密货币经纪商 FalconX 已就首次公开募股（IPO）进行了初步洽谈，最快可能在今年提交上市申请，此举有望助力该公司进一步满足机构投资者对数字资产日益增长的需求。

消息人士称，FalconX 已与银行家和顾问进行了非正式会谈，探讨 IPO 的可行性。随着公司加速推进战略合作和并购计划，以更好地服务于机构客户对加密货币的强劲需求，FalconX 正在考虑进入公开市场。
目前，FalconX 尚未聘请投资银行，这通常是启动上市流程的第一步。资料显示，FalconX 最近一次估值为 80 亿美元，该估值来自其于 2022 年完成的一轮 1.5 亿美元融资。

刘强东：希望在全球主要货币国家都申请稳定币牌照，实现全球企业之间的汇兑，降低 90% 支付成本

6 月 17 日，京东集团创始人刘强东在北京向少数媒体举办了一场小范围的分享会，集团目前正推进包括稳定币在内的 6 项创新项目。

刘强东表示：“京东希望在全球主要货币国家申请稳定币牌照，通过合规的稳定币系统实现企业间的全球汇兑，将全球跨境支付成本降低 90% ，并将效率提升到 10 秒钟以内。希望有一天大家在全世界消费的时候，京东稳定币可以作为全球的支付手段。”

行业要闻

币安推出 Soft Staking 服务，支持 BNB 等 10 种代币

据官方公告，币安推出 SoftStaking 服务，用户可通过现货账户一键参与质押，支持 BNB、SOL、ADA、SUI、TON、NEAR、POL、ALGO、S 和 AXS 等 10 种代币。该服务无锁定期，用户可随时交易或提现，奖励每日发放至现货账户。

Coinbase 宣布推出"Coinbase Payments"，并与 Shopify 达成合作

据官方公告，Coinbase 宣布推出"Coinbase Payments"，是一套为电商平台打造的稳定币支付方案，支持全天候、即时的 USDC 交易，基于 Base 构建。该解决方案允许平台为商家提供全球范围内的即时 USDC 支付，无需处理区块链复杂性。Coinbase Payments 已与 Shopify 达成合作，为其数百万商家提供 USDC 支付功能，无需额外设置。该产品包含三层架构：面向消费者的 Stablecoin Checkout、面向商家的 Ecommerce Engine 和负责链上执行的 Commerce Payments Protocol。

俄亥俄州“Bitcoin Rights”法案通过众议院表决，下一步将提交参议院审议

据 Cointelegraph 报道，俄亥俄州“Bitcoin Rights”法案 HB 116 已以 68 票对 26 票的结果在众议院获得通过，下一步将提交参议院审议。

美股上市公司 Prenetics 花费 2000 万美元购入 187.42 枚 BTC

纳斯达克上市医疗健康公司 Prenetics Global 宣布通过 Kraken 交易所完成首批 2000 万美元比特币投资，共购入 187.42 枚 BTC，均价 106, 712 美元，该公司表示已获董事会批准继续增持，目标成为全球持有比特币最多的医疗企业之一。

日本时尚品牌 ANAP 增持约 31 枚 BTC，总持仓增至 184.67 枚比特币

据官方公告，日本时尚品牌 ANAP Holdings 披露今日购买约 31.2108 枚 BTC，目前共持有约 184.6735 枚比特币。

伊朗交易所 Nobitex 在 Tron、EVM 和 BTC 链上共损失约 8170 万美元

据慢雾消息，伊朗加密货币交易所 Nobitex 检测到其部分信息基础设施和热钱包出现未经授权的访问迹象。据链上分析师 zachxbt 透露，Nobitex 在 Tron、EVM 和 BTC 链上共损失约 8170 万美元。目前，黑客组织 Gonjeshke Darand 已声称对此次攻击负责。

项目要闻

比特币生态 DeFi 项目 Elastos 推出 BTC 支持的稳定币 BTCD

比特币 DeFi 协议 Be L2 的开发商 Elastos 推出 BTC 支持的稳定币 BTCD，该项目的目标是创建布雷顿森林体系的数字版本，BTCD 由比特币支撑，据悉 BTCD 的抵押金额相当于 BTCD 价值的 160% -200% 。当 BTCD 交易价格超过 1 美元时，持有者会销毁它来收回 BTC，供应量下降，价格下跌。如果价格跌破 1 美元，用户就会铸造新的 BTC 并出售，供应量上升，价格上涨。

Paxos 成立新创公司 Paxos Labs，帮助企业发行定制品牌稳定币

稳定币发行商 Paxos 宣布成立了一家名为 Paxos Labs 的新创业公司，旨在帮助机构将去中心化金融和链上产品直接引入其应用程序和平台。据悉，Paxos Labs 在过去六个月一直在 Paxos 内部孵化，该公司将帮助企业与 DeFi 市场和现实世界资产机会建立联系，Paxos Labs 的初始产品包括发行定制品牌稳定币、部署代币化收益策略以及管理结构化数字资产的工具。

Polygon 联创成立独立创企 ZisK，拟构建开源 zkVM 证明技术

Polygon 联合创始人 Jordi Baylina 和 Polygon zkEVM 背后的团队已转型为一家名为 Zisk 的独立公司，据悉相关的所有代码和 IP 转移到形式。根据 Zisk 的网站信息，该项目于 2024 年 5 月在 Polygon Labs 内部孵化，并于 6 月 13 日正式独立，ZisK 将专注于低延迟、开源的 zkVM 证明技术。

Pudgy Penguins 在 TON 上推出P2E游戏 Pengu Clash

Pudgy Penguins 在 TON 区块链上推出 P2E 游戏 Pengu Clash，Pudgy Penguins 表示，这款游戏将采用边玩边赚模式，允许玩家通过竞争获得奖励，Pudgy Penguins 首席执行官 Luca Netz 表示，之所以选择这种模式，本质上是为了让这款游戏更具技巧。

WLFI 官方：Sahara 在 BuidlPad 平台 IDO 采用USD1，募资达 5900 万美元

WLFI 官方社媒发文表示，Sahara 在 BuidlPad 平台 IDO 独家采用 USD1，募资高达 5900 万美元，成功实现重要里程碑。此次 IDO 总募资金额达到 7450 万美元，全部由 USD1 和 BNB 两种资产完成。

投融资

DeFi 基础设施 TAC 在两轮融资中共筹集 1150 万美元，Hack VC 领投

为以太坊虚拟机（EVM）去中心化应用接入 TON 和 Telegram 生态系统而构建的区块链项目 TAC 宣布在种子轮和战略轮融资中总共筹集 1150 万美元，最新 500 万美元战略轮融资由 Hack VC 领投。

据悉，该项目旨在为 TON 和 Telegram 生态提供 EVM 兼容的 DeFi 基础设施，计划通过分阶段主网上线逐步开放功能。TAC 特别开发了 Telegram 迷你应用接口，使传统用户可直接在通讯软件内使用 DeFi 服务。

Thousands 与 The Wildcard Alliance 联合完成 900 万美元融资，Paradigm 等领投

Web3 协议 Thousands 宣布与姊妹公司 Web3 游戏开发公司 The Wildcard Alliance 联合完成 900 万美元融资，Arbitrum Gaming Ventures 和 Paradigm 共同领投，新资金将用于加速其综合产品生态系统的开发，利用 Thousands 协议和 Thousands.tv 平台开辟以创作者为中心的新用户获取渠道，并帮助推出他们即将推出的游戏 Wildcard。

加密货币储蓄应用 Nook 完成 250 万美元融资，Coinbase Ventures 等参投

由三位前 Coinbase 工程师创办的加密货币储蓄应用 Nook 完成 250 万美元融资，Coinbase Ventures、defy.vc 和 UDHC 参投。该公司拒绝透露此轮融资的估值。据悉，Nook 致力于让非加密货币原生用户更轻松地通过 Aave 等服务增加其加密货币持有量，Aave 允许用户将其加密货币借给借款人以换取利息。

稳定币跨境支付基础设施 SaturnX 完成 300 万美元种子轮融资，White Star Capital 领投

阿联酋稳定币基础设施服务商 SaturnX 宣布完成 300 万美元种子轮融资，本轮由 White Star Capital 领投，战略机构投资者参投。

SaturnX 为企业和金融机构提供基于稳定币的全球支付 API 接口服务，支持智能外汇路由与合规支付网络，主攻东南亚与非洲等主要汇款走廊。在成立仅 5 个月内，平台交易量已超 2.5 亿美元，并实现盈利。

Defx 完成 250 万美元种子轮融资，Pantera Capital 等参投

Layer 1 项目 Defx 完成 250 万美元种子轮融资，Pantera Capital、CMT Digital、gumi Cryptos Capital（gCC）、Baboon VC、CoinShares Ventures、Robot Ventures 以及 Polygon 联合创始人 Sandeep Nailwal 等参投，新资金拟支持其构建优化永续合约交易的去中心化交易所。

Eyenovia 融资 5000 万美元以启动 HYPE 储备战略，成为首家持有 HYPE 的美股上市公司

据 Cointelegraph 报道，美股上市公司 Eyenovia（纳斯达克代码：EYEN）完成 5000 万美元融资，计划启动 HYPE 代币的财库策略，成为首个将 HYPE 纳入公司资产负债表的美国上市公司。

监管动向

英国计划 2026 年前实施限制性银行加密资产监管规则

英格兰银行审慎政策执行董事 David Bailey 称，英国计划于 2026 年前推出更严格的银行加密资产敞口监管规则，以维护金融稳定。该提案将采纳巴塞尔委员会建议，可能将比特币等高波动性资产敞口限制在 1% 以内。Bailey 在伦敦表示，当前阶段对银行加密风险采取更保守做法更为合适。

人物声音

美国财政部长：加密货币不会对美元构成威胁，稳定币有助于巩固美元霸权

美国财政部长贝塞特表示，特朗普对加密货币和稳定币的推动将强化美元全球主导地位。他认为，稳定币有潜力成为美债最大买家，是“锁定”美元霸权的关键因素。此前，参议院刚通过稳定币立法，特朗普希望在 8 月前签署法案。

美联储主席鲍威尔：货币政策仍需要“适度限制”经济

美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，鉴于通胀现状，仍需要货币政策对经济施加一些限制。目前的利率水平不是很高。当前的政策可以说是适度、或者中度收紧，现在可能更倾向于“适度限制性”的。他补充道：“如果你看看当前的经济表现，就会发现，它的表现并不像是在经历‘非常紧缩的货币政策’。”

天桥资本创始人：公司利用债务购买比特币反而会损害比特币

天桥资本创始人 Anthony Scaramucci 批评那些发行债券购买比特币作为公司资金的公司，称这是一种危险的趋势，可能最终会对这些公司造成损害。虽然 Anthony Scaramucci 和 Michael Saylor 都看好比特币，但他认为比特币是“数字黄金”，而 Michael Saylor 则认为比特币是潜在价值 500 万亿美元的“数字财产”。

ZachXBT：加密行业正经历“犯罪超级周期”，估计 Tron 链上黑市高达 50-100 亿美元

链上侦探 ZachXBT 在 X 平台发文，当前加密行业正经历“犯罪超级周期”的爆发，链上洗钱活动激增，尤其是在政治人物推出 Meme 币、多个案件被撤销后更是愈加猖獗。

他指出，包括 Bybit、DMM Bitcoin、WazirX 在内的近期黑客事件中，Lazarus Group 等黑客组织已通过场外交易商和洗钱团体顺利清洗赃款。他估计 Tron 链上的“黑 U ”黑市规模不低于 50 亿至 100 亿美元，且大多未被归属查明。
一些团队明知道自己协议中超过 50% 的交易量来自被盗资金，却选择袖手旁观，照收手续费，毫无作为。KOL 们公然欺骗粉丝和项目方，也几乎从未承担任何后果。法院由于法律滞后，频繁站在智能合约攻击者一方。在当下环境更宽松的时候，黑灰边界明显：做灰帽（监管套利、洗钱通道等）的人处于有利局面，而黑帽（钓鱼、社工、抢劫）反而处在历史最危险的时刻。

Coinbase CEO：稳定币是加密用户入门的病毒式飞轮

Coinbase CEO Brian Armstrong 发文表示：“稳定币是加密用户入门的病毒式飞轮。企业在收取稳定币后可立即感受到便利，同时通过稳定币支付供应商，进一步加速生态闭环。”

Telegram 创始人的「DNA 空投」，年仅 40 已立下百子遗嘱

Sat, 12 Sep 2026 15:49:17 +0800

Telegram 创始人的「DNA 空投」，年仅 40 已立下百子遗嘱

这是 Pavel Durov 接受的最长专访，一场关于政治、权力和民主的访谈。

撰文：Guillaume Grallet，Le Monde

编译：angelilu，Foresight News

编者按：Telegram 创始人兼 CEO Pavel Durov 在 2024 年 8 月被法国起诉并禁止离境后，历经 10 个月，于昨日获准 7 月 10 日起离开法国 14 天，但仅限前往迪拜（家人在迪拜），且须继续接受司法监督。

法国《观点》杂志采访了加密通讯应用 Telegram 的联合创始人兼 CEO Pavel Durov，这是他迄今为止接受的最长时间的采访，在这次采访中讲述了在法国被审讯的感受，揭示了关于几个国家权力机构和情报部门的信息，包括 FBI 和法国对外安全总局（DGSE），表达了他为言论自由而战的斗争和对民主未来的担忧，他坚决拒绝出售 Telegram，以及他对法国的深厚情感。他还分享了对埃隆·马斯克、马克·扎克伯格和 ChatGPT 创建者山姆·奥特曼的看法。

Pavel Durov 还透露了年仅 40 的他已立下遗嘱，财富将「一视同仁」的分给 6 个亲生孩子以及捐赠精子所生的的 100 多个孩子，且要求他的孩子们在 30 年内不得继承他的财产。他看上去如此年轻的「保养秘籍」是远离一切可能上瘾的东西，不喝酒、咖啡或茶，不吸烟，远离糖，并且每天早上连续不间断地做 300 个俯卧撑，接着是 300 个深蹲。

Pavel Durov 称，Telegram 对他来说是支出来源，而不是收入来源，他的流动资产要少得多，而且不是来自 Telegram，来自其 2013 年对比特币的投资。他对 AI 的看法是当前的大模型并不智能，而他的兄弟尼古拉在开发真正「智能」的 AI。

以下为采访全文：

您被指控犯有 17 项非常严重的罪名，涉及儿童色情、毒品贩运、洗钱...您理解您被指控的内容吗？

Pavel Durov：这完全荒谬。仅仅因为犯罪分子在众多平台中使用我们的通讯服务，并不能使运营它的人成为罪犯...从未有任何证据表明我哪怕一秒钟内有任何罪行。但似乎我已经在这个阶段通过禁止离境的方式受到惩罚。好像法国法官明白后续没有足够的实质内容进行真正的定罪，想要今天就惩罚我。他们说 Telegram 拒绝合作。这是错误的。是法国警方没有正确遵循国际程序。Telegram 团队甚至不得不向他们展示如何正确操作。

您是否被司法系统传唤？

我与负责我案件的法官会面了两次，在 2024 年 12 月和 2025 年 2 月。7 月还有一个预约。但这很疯狂...我理解事情需要时间。但为什么我必须留在法国等待？我的律师已经向司法系统提交了他们要求的所有文件。

最初几天很困难...

我在司法海关设施中不断被审讯。四天内，我回答了所有问题。晚上，一盏明亮的灯照亮了我睡觉的 7 平方米房间，我睡在混凝土床上。房间很干净但没有枕头。床垫[他用拇指和食指比划厚度]不比瑜伽垫厚。

您似乎对被禁止离开法国领土感到非常受影响...

是的，非常受影响。我的父母有非常严重的健康问题，从统计学上讲，他们只剩下几年寿命。我失去了与他们相处的宝贵时间。此外，我有一个刚出生的儿子，我错过了他生命的最初几个月。他仍然没有护照，因为我在迪拜没能出席他的出生。我还有一个在迪拜寄宿学校的十几岁的儿子，他刚刚摔断了手臂，身边没有父母支持他。

这种情况对您的活动有影响吗？

是的，确实如此。例如，我本应该在去年 5 月的奥斯陆自由论坛上发言。该论坛主席是尤利娅·纳瓦尔纳亚「Foresight News 注：尤利娅·纳瓦尔纳亚（Yulia Navalnaya）是已故俄罗斯反对派领袖阿列克谢·纳瓦尔尼（Alexei Navalny）的妻子」，我想见她，以及来自世界其他地区的活动家，了解他们如何使用 Telegram 以及我们可以改进什么。法官禁止我去那里。我们不得不通过视频会议进行现场采访。我为言论自由而战将近二十年。纳瓦尔尼有时表达我赞同的观点，有时发表我不认同的言论——但他拥有自由表达的基本权利，这一点我始终坚持。面对俄罗斯当局，我只有两个选择：要么屈服于他们的要求，要么出售我的股份并离开国家。

一个经常被提及的问题：您与弗拉基米尔·普京关系密切吗？

我只在 2013 年会见过一次高级俄罗斯官员。当时我是 VKontakte（「俄罗斯 Facebook」）的负责人，我拒绝提供有关政权反对者的信息。会议不超过 15 分钟。这位高级俄罗斯官员坚持认为，在他看来，社交网络应该是政府工具。然后我有两个选择：要么我完全按照俄罗斯当局期望的那样做，要么我出售公司股份并离开国家。俄罗斯政权让我自由选择。所以我告诉他们：「我明白，非常感谢。」两个月后，我卖掉了 VKontakte 的股份。我十多年没有踏足莫斯科。

您是否以任何方式与俄罗斯当局合作过？

没有。我们处理来自俄罗斯和其他国家的举报，以删除明显非法内容（如公开宣传销售非法毒品），但我们从未满足过与政治审查或政治迫害相关的请求。在 VKontakte 时期，我公开拒绝为此合作。我甚至被俄罗斯司法传唤。2014 年，我离开了一切。

据媒体 Important Stories 报道，您仍继续前往俄罗斯。有人说：如果你还活着，那是因为你与克里姆林宫有协议...

我在 2015 年至 2017 年间去过俄罗斯看望我在圣彼得堡的家人——这从未是秘密，我甚至在社交网络上发布过。我也在新冠疫情期间去过那里支持我的父亲。但我四年没有回去了，自 2021 年出现提及可能与乌克兰发生战争的第一批文章以来。

在来到法国之前，您在阿塞拜疆...

去年 8 月来巴黎之前，我经过哈萨克斯坦、乌兹别克斯坦和吉尔吉斯斯坦后到了阿塞拜疆。我在巴库停留，普京总统在我离开山区两天后到达那里。我既没有见到他，也没有见到他随行人员中的任何人。在这次旅行中，我只见了阿塞拜疆总统，我们讨论了 Telegram 在该国的作用。你知道，三年内，我会见了 16 位国家元首。我并不总是同意他们的观点。

这是否意味着您赞同被认为是专制的伊利哈姆·阿利耶夫的政策？

你知道，三年内，我会见了 16 位国家元首。我并不总是同意他们的观点。就像卢旺达的保罗·卡加梅。你可以批评他的方法，但他在卢旺达所做的令人印象深刻。我去村庄时意识到这一点。我看到尽管这个国家经历了贫困和历史，人们仍然微笑，想要生存下去。

在您看来，乌克兰战争如何影响了人们对 Telegram 的看法？

在俄罗斯，他们说 Telegram 支持乌克兰。在乌克兰，他们说 Telegram 传播俄罗斯宣传。实际上，我们有中立的责任。Telegram 是一个平台，不同的想法可以在那里碰撞，每个人都可以接触到不同的观点，并自由决定他们想要相信什么。我永远不会对地缘政治冲突发表意见，因为这会立即被解读为支持两个阵营中的一方，而中立平台如果想保持公正并对所有人应用相同规则，就不能这样做。但我将永远为公平获取自由和独立信息而战。一旦你使审查合法化，就很难回头。

您曾表达过对欧洲《数字服务法》的担忧，该法案旨在打击在线平台上的虚假信息、仇恨或非法内容...

这些法律很危险，因为它们可能会被用来对付创造它们的人。今天，他们针对所谓的阴谋论者。明天，他们可能会针对自己的作者。这些先例从长远来看削弱了民主。一旦你使审查合法化，就很难回头。

您有时被比作埃隆·马斯克...

是的，但我们非常不同。埃隆同时管理几家公司，而我只管理一家。埃隆可能非常情绪化，而我在行动前尝试深思熟虑。但这也可能是他力量的源泉。一个人的优势在另一种情况下往往会成为弱点。

您认为马克·扎克伯格（Facebook 创始人）的优缺点是什么？

马克适应性强，能够快速跟随趋势，但他似乎缺乏不管政治气候或科技行业的时尚如何变化都会忠于的基本价值观。同样，马克的强项和弱点可能有相同的根源。去除弱点，你也去除了强项。

那么 ChatGPT 母公司 OpenAI 的创建者山姆·奥特曼呢？

山姆拥有出色的社交技能，这使他能够围绕 ChatGPT 建立联盟。但有人怀疑，在他的共同创始人伊利亚[Sutskever，编辑注]和许多其他科学家离开 OpenAI 后，他的技术专业知识是否仍然足够。在越来越具有竞争性的环境中，跟踪 ChatGPT 的发展和他们保持领先地位的能力将会很有趣。我想要指出，我对我的孩子们没有区别对待。

您经常提到您的家人。它在您生活中占什么位置？

它非常重要。我最近写了我的遗嘱...我决定我的孩子们要到从今天起三十年后才能获得我的财产。我希望他们像正常人一样生活，自己成长，学会相信自己，能够创造，而不依赖银行账户。我想指出，我对我的孩子没有区别对待：有自然怀孕的，也有来自我的精子捐赠的。他们都是我的孩子，都将拥有相同的权利！我不希望他们在我死后互相争斗。

您有多少孩子？

我与三位不同的伴侣生了六个孩子。其他的来自我的匿名捐赠。我 15 年前开始向一家诊所捐赠精子以帮助一个朋友，该诊所告诉我，已有超过 100 个婴儿以这种方式在 12 个国家受孕。

为什么现在写这份遗嘱？在 40 岁时这很罕见...

我的工作涉及风险——捍卫自由会让你获得许多敌人，包括强大国家内部的敌人。我想保护我的孩子，也想保护我创建的公司 Telegram。我希望 Telegram 永远忠于我所捍卫的价值观。

您看起来很年轻...

我遵循严格的生活和锻炼，每天早上连续不间断地做 300 个俯卧撑，接着是 300 个深蹲——也是连续的。我不喝酒、咖啡或茶，不吸烟，远离糖。简而言之，远离一切可能让你上瘾的东西。我喜欢在冷水中。我有时在芬兰或日内瓦湖在隆冬游泳——这可能引起不解（他微笑）。

Telegram 在您...之后会怎样？

如果我消失了，一个非营利基金会将接手。我的目标是确保平台的连续性：我希望它能继续独立存在，尊重隐私和言论自由。

过去，您曾被 Pegasus 间谍软件盯上。然而您能够不使用手机...

我不会随身携带手机。我用 iPad 管理 Telegram 应用和视频会议工作会议。我更喜欢阅读、思考和写作，而不是盯着手机。这让我自由。我的团队知道如何联系我，我可以保持专注。注意力是我们今天最宝贵的资产。通知是我们生活中的寄生虫。

这是一种数字禁欲主义吗？

完全正确。我更喜欢保护我的思想。这也是对我互动的人的一种尊重：我在那里，与他们在一起，真正在一起。

是否应该禁止 15 岁以下的人使用社交网络？

这类倡议在我看来无效。儿童可以轻松使用 VPN。这不可行。最重要的是灌输纪律。我们必须向他们展示，通过努力取得成功会带来无价的信心。如果成人自己不以身作则，禁止是没有意义的。

您认为自己是一个从事政治的企业家吗？

我是不涉及政治的。我从未投票。但我不知疲倦地捍卫自由。

唐纳德·特朗普是否在助长全球动荡？

我不是他所做一切的粉丝，但我认为禁止唐纳德·特朗普使用社交网络是一个错误，甚至是非常危险的。这树立了一个先例。如果我们可以允许自己这样对待一位前美国总统，那么这意味着每个人都是脆弱的。

这就是为什么您捍卫言论自由吗？

完全正确。今天，也许是坏人被审查。但明天，可能是你。自由不能只捍卫一半。

在没有广告的情况下，您如何解释 Telegram 的强劲增长？

我们的出发点是押注于人类智慧。如果我们为消费者提供比竞争对手更优质的体验，他们会测试并采用它。此外，人们经常使用多个应用程序：一个用于工作，另一个用于个人生活，另一个用于学习....此外，我们的应用程序消耗很少的内存或带宽，这使它在阿富汗和伊朗等国家非常受欢迎。尽管自 2018 年以来，Telegram 因拒绝封锁抗议者的频道而被伊朗政府禁止。

即使这部分通过基于俄罗斯的基础设施或数据中心？

我们在俄罗斯没有，也从未有过基础设施。

您是否觉得某些竞争对手在抄袭您？

WhatsApp 总是以五年的滞后期模仿我们的创新...但这并不困扰我，反而验证了我们选择的正确性。我曾与马克·扎克伯格见面。我尊重他的商业领导能力，但说实话，拥有如此丰富的资源，我认为他们本可以展现更多原创性。我最近得知 WhatsApp 内部专门设立了一个团队，专注于监控我们的动向...

您对 Signal 通讯更为推崇...

是的，我去年在巴黎见过它的负责人梅雷迪思·惠特克。她给我的印象是一个聪明、理性的人。当然，我们会辩论谁使用最好的加密技术。我会继续思考为什么所有美国通讯服务（Signal、WhatsApp、Facebook Messenger、Google Messages）使用完全相同的加密技术，好像使用其他技术是被禁止的。但从根本上说，Telegram 和 Signal 在面对我们必须克服的挑战时是站在同一边的。

Telegram 收到过几次收购提议...

谷歌在我们刚起步时就试图收购 Telegram。2017 年，我在山景城与桑达尔·皮查伊（谷歌首席执行官）会面，他提出了 10 亿美元的收购要约。谷歌当时急于收购一款即时通讯服务，因为他们错失了最终被 Facebook 收购的 WhatsApp。他们曾尝试开发自己的通讯应用，但发现这异常困难。创建一款成功的通讯应用就像培育一棵树，需要时间和精心呵护。

为什么您拒绝？

我一秒钟都没有犹豫。这不是价格问题，Telegram 根本不出售。因为 Telegram 不是商品，而是一个项目。一个想法。对用户许下的独立、保密、自由的承诺。如果你出售，你就背叛了这个承诺。这是不可能的，我永远不会这样做。

您仍然是 Telegram 的唯一股东吗？

是的，我持有公司 100% 的股份。没有外部股东，因此也没有干涉。这是保证 Telegram 完全独立的唯一方式。我从 VKontakte 的历史中吸取了教训。一旦你分享控制权，你就失去了自由。

回顾过去，您对 Telegram 的发展有何遗憾？

不太有。我们有一个约五十人的团队，总部设在迪拜——这已经足够了。小团队可以更快地行动。我们还与世界其他地区的 1,000 多个服务提供商合作（主要是内容审核员），但开发人员的数量不需要随着用户数量增加而增加。我们有时会雇用新的工程师，从我们定期组织的编码比赛的获胜者中选择他们。我们最近招聘的一位在八年内赢得了我们 17 次比赛——他当时只有 22 岁。我的兄弟尼古拉目前正在研究真正的人工智能——能够逻辑思考和理解世界的人工智能。

人工智能给您留下深刻印象吗？

问题是，今天像 LLM（大型语言模型）这样的生成式 AI 并不思考。它不理解，它只是阅读大量文本并重复一个共识版本。它看起来可信，但不一定如此。而我们人类被愚弄了，因为我们将复杂的语言与智能联系起来。但这些模型并不智能。它们只是复杂的。我的兄弟尼古拉「指 Pavel Durov 的兄弟尼古拉·杜罗夫（Nikolai Durov）」目前正在研究真正的人工智能——能够逻辑思考和理解世界的人工智能。

它会取代某些工作吗？

我们正在经历前所未有的技术加速。对于青少年，适应是自然的。但对于有经验的专业人士，如律师或医生，他们拥有高薪，过渡将是残酷的。尽管他们很出色，但他们在市场中的感知价值可能会减少。是的，工作会消失。但历史表明，其他工作会出现。重要的是创造的财富。不必像奴隶一样工作而能像国王一样生活是一种进步。只要我们想要创造，为社会带来贡献，每个人都会有一席之地。

对于 Telegram 呢？

AI 使我们能够进行有效审核。多亏了它，我们可以删除高达 99% 的问题内容。每小时数百万帖子，不可能手动处理。每个用户还可以总结讨论线程、文档、纠正文本、翻译、寻找写作帮助...

您的兄弟在您身边扮演什么角色？

尼古拉是个天才，但他多年来不再参与 Telegram 的运营活动。近年来，他专注于基础研究，比如设计无限「可扩展」的区块链架构。

Telegram 产生 5 亿欧元利润，使您成为富豪...

Telegram 从未向我支付股息，我也没有薪水——对我来说，Telegram 是支出来源，而不是收入来源。我希望这个项目存在，所以我花费了几乎所有通过出售 VKontakte 股份获得的钱（超过 2 亿美元）来建立 Telegram。然后，我们为 Telegram 的区块链项目筹集了资金，但在 2020 年被 SEC 禁止后，我们不得不退还投资者资金。我们归还了一切。但为此，我们不得不负债 20 亿美元。Telegram 仍背负这笔债务。

在巴黎，您主要住在克里昂酒店，一座宫殿。您是否对这种奢华生活产生了兴趣？

我不拥有房子、游艇或私人飞机——尽管我有时租用——我喜欢住在美丽的酒店。我认为拥有物品会分散我对使命的注意力：建立 Telegram。去年 10 月，我意识到我已经连续四年穿着同样几双鞋（我的朋友们在我 40 岁生日时送了我一双新的）。我只有一套正装，但大多数时候我穿运动服——通常是阿迪达斯或耐克。媒体说我的财富估计在 150 亿到 200 亿美元之间，但这只是 Telegram 可能价值的理论估计。由于我不会出售 Telegram，所以这无关紧要。我没有这笔钱在银行账户里。我的流动资产要少得多——而且它们不是来自 Telegram：它们来自我 2013 年对比特币的投资。

您童年经历的贫困是否帮助您取得成功？

我很清楚记得我作为青少年穿的黑色夹克。我只有一件，我很喜欢它。我母亲在圣彼得堡一家小社区商店二手购买的。她有两份工作：德语翻译和一家美国律师事务所的法律助理。我父亲长期教书而不被支付工资。俄罗斯国家在 1990 年代破产。很艰难，但很有教育意义。即使生病，我也从不缺课。我母亲说：「你没有生病，你要去上学。」

5 月 18 日，您指责法国影响罗马尼亚选举，这被法国外交部和 DGSE 否认...

这是在克里昂酒店的 Battles 沙龙进行的一次私人谈话，我与 DGSE 负责人尼古拉·莱纳和一位曾在阿联酋法国大使馆工作的 DGSE 特工交谈。尼古拉告诉我：「我们在罗马尼亚可能有问题，」并问我是否可以删除由罗马尼亚总统选举中一位保守派候选人的支持者运营的 Telegram 频道——那些已经存在的和将来可能出现的。我记得他提到，他认为这些频道有风险开始组织示威活动。我的回答非常明确：我没有在白俄罗斯、俄罗斯、伊朗或香港压制抗议者，我也不会开始在罗马尼亚这样做。我告诉他们，如果他们认为因为我被困在法国，我就会服从所有要求，那他们大错特错。我宁愿死也不会违背我的价值观和背叛我的用户。

您是否已经与法国秘密服务交流？

是的，我一直可以被法国当局联系到，因为我的办公室与迪拜法国领事馆在同一栋大楼。一位为法国大使馆工作的 DGSE 特工，在同事陪同下，有时会来办公室见我，要求 Telegram 帮助他们在法国的反恐努力——比通常的法律程序允许的更快，因为情况紧急。去年 7 月，他再次要求我帮助防止奥运会期间可能发生的袭击。我们提供了帮助，他对此表示感谢。一个月后...我在巴黎被捕。

Telegram 是否向当局传输数据？

Telegram 员工无法查看或阅读用户的消息，这解释了为什么我们在整个历史中从未披露过单一私人消息。如果我们收到法院决定，指出某个标识符在刑事调查中受到怀疑，我们会分析元数据，这允许我们提供 IP 地址和电话号码。仅此而已。

您与埃马纽埃尔·马克龙（法国总统）的最后一次对话是什么时候？

很长一段时间，他可以在 Telegram 上就各种主题向我发送消息。最后一次是我关于罗马尼亚选举和 DGSE 声明的那天。他给我发了一条消息（他微笑）。我没有回答他。

如果他提议见你呢？

我会拒绝。

出于什么原因？

他理解某些事情，但本可以做得更好。我对他寄予了很大希望，他承载着真正的愿景。但随着他第二任期的结束临近，我看到他没有做出正确的选择。我非常失望。法国变得越来越弱。有一种对沟通的痴迷，而真正的力量不是表现出来的，而是证明出来的。现实已经成为幻觉，就像波将金村一样。

马克龙总统作为杰出外国人促成了您在 2021 年的法国入籍，就像 Snap 联合创始人埃文·斯皮格尔一样...

是的，这使我的立场更加微妙。我深深敬佩法国文化和历史。与法国有联系是一种荣誉。但总统采取的方向让我担忧。

您是否质疑他的长期愿景？

繁荣来自于思想、公司、政策之间的竞争。而今天，法国并不鼓励这一点。国家正在失去竞争力。这是矛盾的，因为法国人有独特的才能，有能力以平衡和美丽的方式做事。他们可以更有效地为全球经济做出贡献。

他们没能做到这一点？

是的。许多最优秀的人才离开。我们在迪拜、阿布扎比、美国、米兰...看到越来越多的他们。这是真正的人才外流。

为什么选择迪拜而不是巴黎？

我选择迪拜是因为我可以在那里更有效地管理一家全球公司。与官僚主义繁重的法国不同，迪拜提供了一个灵活的环境。那里的程序是自动化的，由人工智能支持，几乎所有事情都在线完成。甚至司法也更快。在法国，一项简单的税务调查可能会冻结公司账户多年，直到它窒息，即使后来被澄清。这种沉重会扼杀创业精神。

为什么不是美国？

主要原因之一是美国政府可能施加的压力，特别是对科技公司。当然，美国不是唯一想要控制平台的国家。但我已经受到过 FBI 的压力。而且，在美国，有一种法律程序允许政府强制一名工程师在软件中安装后门，而他没有权利警告任何人，甚至他的雇主。这种机制被称为「封口令」。如果一名工程师向他的老板披露这一点，他可能会进监狱。这类法律给政府提供了合法地将你自己的员工变成间谍的可能性，而你却不知道。然后还有旧金山的那次事件——唯一一次我被身体攻击。我永远不会忘记。

回到法国：没有政治领导人在您眼中获得青睐？

政治家往往缺乏勇气。他们总是寻找替罪羊来解释为什么他们失败了。在法国，一个居民要求很高且容易抱怨的国家，这种态度只会使事情变得更糟。他们不是像对待成年人那样对公民说：「一切取决于我们。我们要卷起袖子干活，」而是指责特朗普和他的关税、科技巨头的角色、移民...根据哪个政党在发言，罪魁祸首会换名字。

改革法国是否为时已晚？

如果你用某种心态抚养一两代人，那么改变它需要几十年。如果我们继续浪费时间，国家不得不经历非常极端变化的风险就会增加。就像 1990 年代的苏联，我们目睹了经济崩溃、无政府状态、犯罪、药物滥用。然后，俄罗斯从这场危机中走出来，拥有充满活力的私营部门和强劲增长。然后，15 年后，由于其他原因，一切再次恶化。当你拖延必要的改革太久，你最终会经历崩溃。法国人没有意识到自由和繁荣不是天赐的。

您认为您每天都被监视吗？

当我住在俄罗斯时，我认出了跟踪我的特工，甚至在地铁里。今天，我甚至不再考虑这个问题。Xavier Niel，我曾经在巴黎与他一起散步的人，曾经开玩笑地对我说：「由于来自不同国家的情报部门都在跟踪你，你不需要私人安保。他们无处不在，甚至在屋顶上，那里，注视着你！」

您相信上帝吗？

我相信这个生活中不仅仅有物质。有一个无形的维度，我们有时会深深感受到，却无法命名。我受洗成为基督徒，但我也对道教或佛教等东方传统非常感兴趣。我长期练习冥想和瑜伽。对我来说，所有宗教都试图用自己的文化语言表达同一个基本真理。我不想将自己限制在一条单一路径上。

有人建议我们生活在由外星人精心策划的模拟中...

这是可能的。文明一直试图用他们时代的工具解释无形的世界。以前，是轮回、灵魂。今天，随着技术，我们谈论模拟。这只是表达古老奥秘的当代方式。一百年后，我们将使用其他隐喻。也许是更强大的隐喻。

技术如此强大，也会污染...然而您却对微塑料的扩散感到担忧...

这些无处不在的水、空气、食物中的颗粒，最终可能会以一种隐蔽的方式影响我们的文明，有点像铅削弱了罗马人的健康。历史记住了他们的帝国，但没有忘记铅的作用——在管道、器具中——削弱了几代人。今天，我们观察到许多地区男性精子浓度迅速下降，部分原因是塑料。如果我们继续忽视这些看不见的污染物，我们不仅对个人健康，而且对我们的生存构成威胁。真正的危险是统一性。世界变得太同质化了。

您会说意大利语吗？

每次我听到有人说意大利语，都会触动我。它让我想起我在都灵的学校时光，那时我父亲作为古典语文学教授任教，那时我在 4 至 8 岁之间。来自卡拉布里亚的一位老师对我特别友善。其他人，他们有点取笑：「小共产党员」，「苏联小孩」...北部意大利人有时有点傲慢，不太欢迎来自南方或外国人。但绝大多数居民都非常热情。

您仍然相信民主，虽然它从未像现在这样受到威胁？

只要不同愿景可以碰撞，人们可以选择，民主仍然是一个好系统。有些人认为其他系统可以工作——例如开明君主制——但如果继任者不称职怎么办？真正的危险是统一性。世界变得太同质化了。到处都是相同的产品，相同的文化...这种标准化使我们变得脆弱。我们必须保持系统、思想、方法的多样性。

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左手Plasma右手Stable，Tether正在打造自己的「波场」

Sat, 12 Sep 2026 09:55:01 +0800

左手Plasma右手Stable，Tether正在打造自己的「波场」

Tether 靠 USDT 的全球流通早已成为稳定币行业的巨头，光是靠国债利息，每年利润就达到 130 亿美元，是全球最赚钱的金融科技公司之一。但在盘点商业模式时，Tether 发现，虽然自己在 USDT 的发行和管理端收割了足够多的利润，但真正意义上的「链上经济分润」却并没有落到自己手中。

以太坊每天收取的 Gas 费，USDT 贡献了将近 10 万美元，占据整个以太坊手续费消耗的 6% 以上。但这还不是全部。波场才是 USDT 价值捕获最极致的舞台。根据最新链上数据，USDT 在波场上的转账量、Gas 消耗已经占据整个公链的 98% 以上，换句话说，波场的交易繁荣几乎全部是靠 USDT「输血」。

每一笔 USDT 的链上转账，用户支付的手续费通常在 0.3 到 8 美元之间。以更直观的数据来看，波场网络目前每天的链上收入超过 210 万美元，折算成年化收入高达 7.7 亿美元。这其中的绝大部分，都源自于 USDT 的高频转账手续费。波场全网 24 小时内的链上交易次数高达 246 万笔，平均下来每笔交易的手续费约为 0.85 美元，和 USDT 的链上平均费率基本吻合。目前，波场整体市值已经超过 250 亿美元，其稳定的链上收入规模长期位居各大公链前列。

数据来源：DefiLama

对 Tether 来说，这其实是一种典型的「价值捕获失衡」。USDT 的发行和品牌带来了巨大的用户流量和产业级别的稳定需求，但链上所有手续费和生态红利，长期由基础设施「收税」而非 Tether 自己主导。这不仅削弱了 Tether 在未来链上支付和结算网络中的战略话语权，也让其面对波场自研稳定币、甚至流量被分流等新威胁时失去了主动性。

如果只是满足于做稳定币的「超级铸币厂」，却不对链上基础设施有主导力，Tether 未来的价值天花板将极为有限。

这也是 Tether 全力投入自有稳定币链生态的根本原因。通过专属链的模式，Tether 不仅能把原本流向以太坊、波场等公链的巨额手续费和生态红利「收回自己体系」，更能在 B2B 支付、合规结算、产业协同等层面建立属于自己的链上闭环。

更为重要的是，目前波场也正在试图削弱对 USDT 的依赖。

近期，波场上线了特朗普家族的 USD1 稳定币。波场创始人孙宇晨本身则是特朗普家族 DeFi 项目的顾问，TRUMP 币的「榜一大哥」，双方有些「如胶似漆」的错综复杂的关系，似乎正暗示波场在未来几年可能有意逐步减少对 USDT 的使用与增发。

此外，从手续费成本来看，波场作为稳定币结算网络的优势也在逐渐减弱。不购买和销毁 TRX 的情况下，波场目前每笔交易的费用甚至超过了传统意义上昂贵的比特币网络，也高于以太坊主网、Apots 链和 BNB 链。

这对 USDT 并不算一件好事，因为相比之下通过 Base 网络转账 USDC 的费用仅为 0.000409 美元。甚至 Circle 推出的 Circle Paymaster 功能，可以让用户在 Arbitrum 和 Base 网络上使用 USDC 支付 gas 费用。

因此，这些趋势和竞争威胁迫使 Tether 必须尽快调整自己的商业战略。

Plasma：波场的焦虑来源

Tether 的第一步，便是在 2024 年底悄悄扶持了一条名叫 Plasma 的新链。

最初不过几条公告，几笔融资——Bitfinex（Tether 的母公司）、Peter Thiel 的 Founders Fund、Framework 等资本先后注入 2400 万美元，又拉来 350 万美元外部资金，短短两个月就把 Plasma 的估值推到 5 亿美元。

Plasma 把比特币主网当作最终结算层，继承 UTXO 的安全，又在执行层直接兼容 EVM。最重要的是，链上所有交易都可以直接用 USDT 付 gas，USDT 的转账彻底免费。

正是因为「零手续费」这个简单而直接的卖点，最近官方放出治理代币 XPL 配额允许用户存流动性进去时，第一批五亿美元额度几分钟就被抢光，新增的 5 亿美元存款上限又在 30 分钟内售罄。有大户为了早点入场，甚至在以太坊主网支付十万美元的 gas 费抢通道。可见市场对「无手续费稳定币链」的渴望。

在技术架构之外，Plasma 还悄悄塞进了两张筹码。第一张是「原生隐私」。链上转账默认公开，但若用户需要遮蔽地址和金额，只要在钱包里勾个选项就能进入屏蔽模式；遇到审计或合规要求，还可以选择性披露。第二张是「比特币流动性」。Plasma 承诺借助无许可桥，把原生 BTC 无缝引进链上，配合 Tether 的深度美元池，低滑点兑换和 BTC 抵押借稳币都可在同一环境完成。

这一切也与 Tether 过去一年「囤比特币」的动作正好呼应。Plasma 团队以及 Bitfinex 的合作伙伴长期以来一直是比特币的拥护者。

在 2025 年比特币大会的舞台中央，Tether 首席执行官 Paolo Ardoino 站在一幅悟空形象前表示，「比特币是我的悟空，是我们的朋友。」

2025 年春天，Tether 宣布将成为 Twenty One Capital 的大股东，该公司通过收购合并在纳斯达克上市，是一家类似微策略的比特币财务公司。

Tether 斥资 4.587 亿美元增持 BTC，又把 3.7 万枚比特币转进新地址，为 Twenty One Capital 提供弹药。目前 Tether 和 Twenty One Capital 一共持有的比特币数量约为 13.7 万个，在所有持有比特币的上市公司里仅次于微策略和矿业公司 MARA Holdings，是第三大持有比特币的上市公司。

FalconX 冲击上市中，加密经纪第一股会复制 Circle 还是 Coinbase？

Sat, 12 Sep 2026 03:50:38 +0800

FalconX 冲击上市中，加密经纪第一股会复制 Circle 还是 Coinbase？

加速并购扩张，FalconX 的 2025

进入 2025 年，FalconX 显著加快了业务扩张的步伐，围绕衍生品市场、机构融资与资产管理三大板块展开重点布局，战略意图日益清晰：

2025 年 1 月，收购衍生品初创公司 Arbelos Markets，进一步增强其在结构性产品设计与风险对冲方面的能力；

2025 年 3 月，与 StoneX 合作，在芝加哥商品交易所（CME）推出 Solana 期货产品，并完成首笔大宗交易，同时成为 CME 加密衍生品的主要流动性提供商；

2025 年 5 月，与 Cantor Fitzgerald 合作，完成首笔比特币支持的融资交易，并计划为机构客户提供高达 20 亿美元的融资额度。同期，与全球银行 Standard Chartered 建立战略合作伙伴关系，借助其银行与外汇服务能力，进一步打通传统金融与加密市场之间的通道；

2025 年 6 月，收购资产管理公司 Monarq Asset Management 的多数股权（前 LedgerPrime，原属 FTX 生态），扩展 FalconX 在资产管理与量化交易领域的产品能力与客户触达。

通过一系列并购、产品推出与战略合作，FalconX 正在从单一交易撮合的「经纪商」角色，逐步转型为覆盖多资产、多服务模块的平台型金融服务商。这些举措不仅丰富了其业务矩阵，也为即将到来的 IPO 筹备构建了更具说服力的资本叙事。

小结：华尔街敞门，加密主经纪的下半场开局

FalconX 能否顺利敲响纳斯达克的钟声，仍有待更多官方信号释放。但可以肯定的是，其一系列战略动作已清晰勾勒出未来轮廓：

在 Circle 打开加密 IPO 信心窗口之后，FalconX 正试图作为「加密机构化浪潮的下一颗落子」进入公众视野。它的角色，不只是某一家公司的估值故事，更是整个加密行业从边缘走向主流的象征转折。

它能否复制 Circle 的资本奇迹？又是否能避开 Coinbase 曾在 2021 年遭遇的估值高点与币价下滑共振？这些问题的答案，也许将在其即将披露的招股书中逐步显现。

但可以确定的是：在这场资本、信任与制度协同的新周期中，FalconX 已经不再是旁观者。

天才的剖析：我们为何需要一种全新的语言来衡量 AI 人才的价值？

Fri, 11 Sep 2026 21:46:44 +0800

天才的剖析：我们为何需要一种全新的语言来衡量 AI 人才的价值？

天才的构成是复杂的，但只要有合适的透镜，我们终将能清晰地看见它的全貌。

作者：AI Will

在日新月异的人工智能和前沿科技领域，我们常说，人才是最关键的资产。它是创新的一切，是决胜的起点与终点。然而，尽管我们在构建复杂系统模型方面取得了巨大进步，但我们用来理解和评估那些最杰出头脑的工具，却依然显得惊人地原始。

几十年来，我们一直依赖于一些粗略的代理指标：论文引用数、H-index、从业年限、毕业院校的声望等等。这些指标并非毫无用处，但它们是单一维度的。这就好比试图通过只听小提琴声部来欣赏一部宏大的交响乐，我们只能捕捉到故事的一小部分，却错过了其中和谐的韵律、丰富的节奏和一位贡献者真正的灵魂。

与此同时，创新的本质本身已经发生了演变。一个突破性的想法，现在可能体现在 GitHub 上的一次“Pull Request”、一个广受欢迎的开源代码库，或是一系列在顶级会议上快速迭代、影响深远的论文中——这远早于它固化为一项专利或一篇被广泛引用的期刊文章。我们该如何衡量一位工程师作为大型框架沉默支柱所带来的影响？我们又该如何区分一位只是增量发表成果的研究者，和另一位持续瞄准并成功立足于像NeurIPS或CVPR这样最具竞争力的、定义领域走向的会议的学者？

这个巨大的鸿沟——存在于价值如何被创造与价值如何被衡量之间——正是我们行业最主要的瓶颈之一。它影响着公司的招聘方式、投资人的技术尽职调查，更重要的是，它影响着每一个从业者对自我价值的认知和职业生涯的规划。

这正是我之所以被一个项目深深吸引，并有幸担任其顾问的原因：DINQ ( http:// dinq.io )。

我选择参与 DINQ 项目，因为它不只是又一个招聘工具。它是一次雄心勃勃的尝试，旨在为理解科技和科研人才构建一种更丰富、更深刻的新语言。这是一个 AI 原生平台，致力于通过一个简单的 Google Scholar 或 GitHub 链接，为人才分析带来前所未有的清晰度和深度。

DINQ 的功能及其重要性，可以归结为以下几个核心原则，这也是我坚信其价值所在：

1. 从“数量”到“质量与背景”的跨越。

DINQ 不只是计算论文数量，它更深入地探究其背景。它通过会议的声望等级来分析研究者的发表记录，明确区分一篇 workshop 论文和一篇在顶级会议上的口头报告之间的差异。它权衡第一作者身份的重要性，并根据其工作焦点的演变，描绘出一条完整的职业发展轨迹。它提供的是一幅关于个人专业能力的、充满细节的“技术指纹”。

2. 将“代码”视为与论文同等重要的“一等公民”。

DINQ 深刻理解，现代创新并非局限于 PDF 文档中。通过与 GitHub 的集成，它开始量化工程贡献所带来的影响——项目的复杂度、代码库的重要性，以及个人在开源生态系统中的影响力。它将代码视为一部值得与学术论文同等严谨分析的作品集。

3. 直面“价值”这一核心问题。

或许，DINQ 最大胆、也最引人注目的功能，是其基于模型的薪资估算。这是一个极具挑战性的问题，却也是一个必须解决的问题。通过综合数十个从学术成就到工程影响的数据点，DINQ 为市场价值提供了一个数据驱动的基准。这并非意在将一个人简化为一个数字，而是为了开启一场关于个人价值的、信息更对称、也更公平的对话。

这是一个为以下人群打造的工具：

招聘官与招聘经理， 帮助你们最终在信息的噪音中找到真正的信号，识别出那些简历可能未能完全展现其才华的卓越候选人。

风险投资家与投资者，赋能你们进行一种全新的技术尽职调查，为所投团队的技术深度获得数据支持的、更深层次的信心。

科研人员与工程师， 赋予你们一个审视自我职业身份的全局视角，帮助你们衡量自身进步，并更有效地阐述自身价值。

我相信，我们正处在一场关于如何认知“人力资本”的重大变革的开端。DINQ 背后的团队是我有幸合作过的最专注、最富思想的团队之一，他们正坚定不移地致力于这一使命。

我鼓励我人脉圈中的创建者、投资者和思想家们亲自去探索 DINQ。用它去理解行业格局，去发现那些被埋没的宝藏，或许，还能对你个人卓越的职业旅程，获得一个全新的视角。

这不仅仅是一个产品，它是迈向未来的重要一步。在这个未来里，每一份贡献都被看见，每一种才华都被理解，每一个人的潜力都能比以往任何时候都更充分、更公平地得以实现。

天才的构成是复杂的，但只要有合适的透镜，我们终将能清晰地看见它的全貌。

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Hotcoin Research | “加密奶爸”Atkins上任60天：SEC监管态度大逆转与加密政策走向解析

Fri, 11 Sep 2026 15:46:03 +0800

Hotcoin Research | “加密奶爸”Atkins上任60天：SEC监管态度大逆转与加密政策走向解析

本报告将梳理Atkins迄今为止的重要政策信号，深入解析其监管思路与政策走向，并展望未来对行业可能产生的系统性影响。

作者：Hotcoin Research

一、引言

2025年4月22日，Paul S. Atkins宣誓就任美国证券交易委员会（SEC）第34任主席，向加密行业释放出前所未有的政策友好信号。他在就职演说中明确表示，未来任期内的“首要任务”是为数字资产建立清晰、合理的监管框架，助力美国成为全球最具创新活力、最具吸引力的加密资产发展高地。

与前任主席Gary Gensler执掌下的“高压执法”路线不同，Atkins被视作“加密奶爸”，主张“常识性监管”与“支持创新”。截至目前，Atkins已在多个公开场合表达了对加密资产、DeFi、稳定币、PoW及PoS代币等领域的明确政策态度，SEC也陆续发布相关澄清声明，主动厘清证券法适用范围，意在通过规则透明度提升行业信心。与此同时，一系列高调执法案件相继撤诉或和解，释放出监管柔性化的重要信号，显示SEC正从“执法主导”向“规则先行”转型。

Atkins上任后，各大投资机构纷纷上调对美国合规市场的配置预期，DeFi协议和代币市场重燃增长动力。本报告将梳理Atkins迄今为止的重要政策信号，深入解析其监管思路与政策走向，并展望未来对行业可能产生的系统性影响。

二、两任主席任期内SEC政策异同分析

与前任时期的高压态势形成了鲜明对比，Atkins正在把SEC的姿态从执法者转变为指导者和规则制定者。

监管思路差异：Gary Gensler执掌SEC期间，对加密资产采取的是强力执法和“先监管、后创新”的保守路线。在Gensler任内，SEC扩编加密执法部门，大举发起对交易所、发行项目的诉讼，被行业视为“打压式监管”。与之相对，Atkins的理念是“新范式”，通过Crypto特别工作组集中制定明晰政策，强调要结束业界多年“停滞不前的迷茫”。Gensler时期基本没有为加密量身定制的新规出台，而Atkins上任不到两月已连发多条声明澄清法律适用范围，并推动起草新规。总之，前任热衷于通过个案执法“以儆效尤”，而现任更倾向通过发布规则事前给出行为边界。
执法手段与态度不同：Gensler注重高压震慑，他曾以执法强化监管威信，哪怕某些项目并无欺诈也要追究“不合规”的责任；Atkins更注重审慎克制，对于没有欺诈的技术探索抱以宽容，愿意通过协商解决问题。这可以从人事和机构调整上反映出来：Atkins就任前，代主席Uyeda已着手缩减加密执法力度，将加密执法组改名为“网络与新兴科技”组，并调配人员转向制定规则。两位共和党籍委员Uyeda和“加密妈妈”Hester Peirce也公开批评了Gensler热衷诉讼的做法，主张以新规替代无休止的法律大战。
具体政策差异：在证券认定标准上，Gensler坚持沿用Howey测试，认为除了比特币外大部分代币都满足“投资合同”定义，甚至暗示过很多代币都是未注册证券。而Atkins阵营则倾向相反判断：Peirce委员在2025年5月直言“目前市场上多数加密资产并非证券”。Atkins本人也通过支持一系列声明，实质上将PoW代币、普通稳定币、去中心化发行的代币等划出了证券监管的范围。
执法案例差异：Gensler时期 SEC起诉了Ripple、Coinbase、Binance、Kraken等加密项目，试图通过法院裁定树立法律先例。而Atkins上任后，SEC迅速撤回或搁置了这些在无欺诈情节下以“不合规”为由的诉讼，包括Coinbase案撤诉、Ripple案和解，还有对Binance案的暂停处理，相当于政策180度大转弯。

三、Atkins对加密行业的监管态度

Atkins强调加密资产领域需要“合理的市场监管框架”，通过清晰规则为加密资产的发行、托管和交易提供指引，而非动辄采取执法打压。他指出证券正从传统链下数据库向区块链链上迁移，SEC必须跟上创新步伐，评估现行法规是否需调整以适应链上证券和其他加密资产。他表示在其任内，SEC将“不再依赖于饱受非议的执法行动”，而是运用现有规则制定权、解释权和豁免权为市场参与者设定精准标准。Atkins的表态宣告了SEC监管方式的重大转向：从此前的监管模糊和高压执法，转向透明的规则指引和合法合规的路线图。

1.加密资产ETF

SEC已在2024年先后批准了首批比特币现货ETF和以太坊现货ETF，2025年以来更是出现了数十件其他加密资产ETF申请潮。数据显示，2025年上半年至少有31只“山寨币”ETF提出申请，包括XRP、BNB、SOL、DOGE甚至特朗普个人代币TRUMP等品种，反映出市场对新监管环境的乐观预期。分析人士认为SEC有望批准其中约十只ETF，迎来合规产品上市的“另类币之夏”行情。

2.去中心化金融

Atkins对DeFi表示“经济自由、私有财产权与创新这些美国核心价值观，正是DeFi运动与生俱来的基因”。在2025年6月9日的“DeFi与美国精神”圆桌会上，他强调不应让上百年的旧法规扼杀区块链技术的变革潜力，“不必对未来自动产生恐惧”。他特别指出，与近期失败动荡的中心化平台不同，许多链上协议在危机中依然按照开源代码设计稳定运行，展现了强大韧性。Atkins认为DeFi需要区别于传统中介的监管框架，不能简单套用集中金融的法规。他提出探索附条件的“创新豁免”机制，允许符合条件的注册或非注册主体快速推出链上产品服务，为DeFi项目在正式规则出台前提供合法试水空间，这被视为对整个行业的监管松绑。

3.交易平台与代币交易

针对加密交易所和证券交易平台，Atkins主张打破过去的不合理禁令，允许合规机构根据市场需求提供更丰富的交易产品。他举例说，一些经纪商希望打造集成证券、非证券等服务的“超级应用”，而现行法律其实并不禁止拥有另类交易系统（ATS）的注册券商提供非证券交易，包括证券与非证券的配对交易。因此，他已指示SEC团队着手现代化ATS监管制度，更好地容纳加密资产交易，并评估是否需要进一步指引或规则来支持国家级证券交易所上市交易加密资产。这意味着，传统证券交易所未来有望在合规前提下挂牌交易某些数字资产（如比特币ETF、代币化证券等），结束过去“正规市场不准触碰加密资产”的局面。同时，在SEC构建全面监管框架期间，不应迫使市场参与者为搞创新而赴海外，他考虑为那些因现行规则限制而难以落地的新产品/服务提供附条件豁免，让创新尝试留在美国境内进行。

4.矿工、节点和质押服务

在加密基础设施方面，Atkins同样释放了宽松信号。认为“自愿作为矿工、验证者或提供质押服务参与PoW或PoS网络，不属于联邦证券法监管范围”。这一表态被业界视为对矿业和 staking 领域的一道“免死金牌”：保护从比特币矿工到以太坊验证者，再到各类质押服务提供商，意味着仅参与网络共识并获取奖励本身不构成证券发行行为。这与Gensler时代形成强烈反差。Gensler领导下的SEC曾多次将矛头指向质押，甚至点名Lido、Rocket Pool等的流动性质押代币stETH、rETH属于未注册证券，从而对这些项目采取法律行动。而Atkins明确表示，新SEC不会再无端找这些合规努力不足但无欺诈行为的项目“麻烦”。

5.自我托管钱包与基础设施

Atkins公开支持赋予市场参与者更多灵活性自行保管数字资产，“特别是在中介机构会带来不必要成本或限制链上质押等活动时”。换言之，投资者应有权选择将加密资产存放在自己的钱包中，而不是被迫交由第三方托管。Atkins批评上一届政府的做法打击了自托管等链上技术的创新。因此，SEC已撤销了第121号员工会计公报（SAB-121），这是Gensler时期一项要求银行和上市公司将客户加密资产托管计入资产负债表的指引，被认为给提供托管服务设置了巨大障碍。Atkins主张明确界定《顾问法》和《投资公司法》下“合格托管人”的标准，并针对加密市场常见操作提供合理豁免。例如允许投资顾问和基金在特定条件下自托管客户资产，因为一些机构自托管方案技术更先进，反而比托管公司更能保障安全。此外，他提议废除现行“特殊目的经纪商”框架，用更合理制度代替。

四、SEC声明不视为证券的加密资产

来源：https://www.sec.gov/newsroom/speeches-statements/staff-statement-meme-coins

Atkins就任SEC主席后，SEC陆续发布多份正式声明、员工声明和指导文件，对数字资产的监管边界作出澄清，指出下列类型的加密资产一般不视为证券：

Meme币：2025年2月27日，SEC公司融资部发布了关于迷因币的员工声明。这是自特朗普发布关于数字资产的行政命令以及成立加密货币工作组以来，关于联邦证券法律如何适用于特定类别加密货币的首个具体说明。声明指出大多数模因类加密代币不属于证券，其发行和交易不受联邦证券法管辖。声明将“模因币”描述为基于互联网迷因、流行文化或潮流趋势而创设的代币，发行方通过社交媒体等吸引社区跟风买卖，此类代币通常主要用于娱乐、社交或文化目的，缺乏实际功能或使用场景，其价值高度依赖市场情绪和投机需求。SEC强调，典型模因币不产生持有收益，也不赋予持有人对某企业收入、利润或资产的索取权，与股票、债券等传统证券有本质区别。同时，SEC也提醒，需根据具体情况评估经济实质；若某代币虽冠以“模因”之名但具有投资收益属性或发行方投入资金运作以带来利润，则可能被认定为证券。
PoW类代币：2025年3月20日，SEC公司融资部发布了关于某些工作量证明挖矿活动的声明，明确表示通过工作量证明机制挖矿产生的加密代币不被视为证券，相关挖矿活动不构成证券发行。该声明适用于公开、无许可区块链上通过PoW共识获取区块奖励的行为，包括矿工独立挖矿和矿池联合挖矿两种形式。“覆盖加密资产”限指那些与区块链网络运作程序性挂钩的原生代币，例如用于参与共识机制或作为挖矿奖励而存在的代币。参与该等挖矿的矿工和矿池运营者无需在SEC登记。
稳定币：2025年4月4日，SEC公司融资部发布稳定币声明，认定符合特定条件的法定货币锚定稳定币不属于证券。该声明将“合规稳定币”定义为满足以下条件的数字资产：(i) 设计为与美元保持1:1的稳定价值，并可按等值1:1赎回；(ii) 有充足的低风险、高流动性储备资产支撑，储备市值至少等于流通中稳定币的面值总和；(iii) 用途限于支付和价值存储，不向持有人提供利息、红利等被动收益，不以投资机会为卖点。对于符合上述标准的稳定币，SEC员工分析后认为其发行和流通不涉及证券的要约或出售，无需进行证券登记。需注意，上述豁免仅适用于锚定美元且有足额储备支撑的稳定币；算法稳定币、锚定非美元资产的稳定币，或向持有人承诺固定收益的稳定币不在“合规稳定币”之列，可能不享受上述证券豁免待遇。
PoS质押代币：2025年5月29日，SEC企业融资部门发布声明，称权益证明（PoS）网络中的协议质押活动不构成证券发行和销售，无需依据联邦证券法注册。该声明界定了“协议质押涵盖的加密资产”，即那些与公共无许可网络的运作和安全性息息相关、用于参与或奖励共识机制且本身不赋予持有人任何被动收入权利的区块链原生代币。工作人员认为，当持币人将此类代币按照网络规则自行质押运行节点，或将代币委托给第三方节点参与验证，抑或通过托管平台代为质押时，质押者始终保有对代币的所有权和控制权，获得的新代币奖励实质上是对其参与维护网络安全所提供资源的回报，而非来自他人经营管理努力的投资收益。因此，无论是自我质押、自主托管下的委托质押，还是通过交易所等托管质押方式，只要质押的代币符合上述特征，该质押过程及所得收益都不构成Howey测试所定义的证券投资契约，相关交易不涉及证券。
DeFi代币：目前SEC尚未针对“DeFi代币”发布专门声明将其整体排除出证券定义之外。2025年6月9日Atkins在其主持的SEC加密资产特别圆桌会上表示，将指示SEC工作人员研究为DeFi项目提供有条件的“创新豁免”监管框架，允许符合特定条件的去中心化金融平台在较少监管束缚下运营。Atkins强调，美国法律应保护公众参与区块链创新的权利，例如用户自行保管数字资产、直接参与链上协议等行为不应被不当限制，这体现出新一届SEC希望通过灵活监管来“让市场蓬勃发展”的理念。虽然这些言论并非正式法规，但从中可见SEC倾向于对真正去中心化、无预设投资回报的DeFi代币采取更宽松的政策方向。今后SEC可能通过进一步指导或规则制定，明确此类代币的法律地位。

五、潜在政策措施展望

结合Atkins的表态和当前美国监管环境，可以预估其任内可能推动的几项重要政策举措：

1. 重启并完善比特币ETF等产品审查：加密资产ETF在Gensler时代屡碰壁，而新任SEC团队已展现更开放态度。随着2024年初比特币和以太坊ETF的获批，Atkins上台后又迎来山寨币ETF申请潮。未来SEC极可能加速审核此类产品，并制定针对加密ETF的专门指南。除了ETF，其他创新金融产品（如基于DeFi收益的基金、NFT支持的投资工具等）也有望得到重新评估机会。

2. 明确加密资产证券认定标准：长期困扰行业的“哪些代币是证券”问题，有望在Atkins任内得到澄清。尽管Howey测试仍是法律基石，但SEC可能发布额外指引或规则，专门针对数字代币适用该测试的情形进行解释。例如，明确何种程度的去中心化意味着代币不再被视为证券；代币功能用途（支付型、消费型代币）如何影响证券属性判断；以及二级市场交易是否涉及证券发行等。实际上，2025年以来SEC陆续通过员工声明对一些类别做了定性：“纯支付型”稳定币不属证券、“meme类代币”若无发行人也可能不受证券法约束、“工作量证明/权益证明奖励”不构成证券交易等。这些零散澄清需要上升为具有约束力的规则或指南。总之，在证券认定这一核心法律问题上，新SEC倾向通过明文规定而非执法和解来给出答案，以结束监管套利和模糊地带。

3. 推动立法澄清监管归属：虽然SEC拥有证券领域的管辖权，但加密资产涉及商品、货币等属性，长期以来SEC与商品期货交易委员会（CFTC）、银行监管机构在职责划分上存在争议。目前国会正在推进的《2025年数字资产市场明确法案（CLARITY Act）》和《稳定币创新与监管法案（GENIUS Act）》等，就是试图界定监管边界、确立稳定币法律地位的立法。如果这些法律通过，美国将迎来统一的加密资产监管框架，从根本上解决监管重叠和空白问题。

4. 其它可能的改革举措：除上述重点外，Atkins的SEC还可能在内部治理和跨机构合作上推出措施。例如，他可能重组SEC内部加密相关部门，升级Crypto特别工作组的地位，设立专门的加密政策办公室。在执法方面，对于那些涉及严重欺诈或损害投资者的案件，Atkins预计仍会坚决查办，甚至与司法部协作追究刑事责任，以树立“打击犯罪”的权威形象，从而平息外界对他“过于宽松”的质疑。同时，为避免市场误读他的友好姿态，Atkins可能适时发表定期政策声明或演讲，重申SEC既不当“拦路虎”也不做“放任者”，而是依法履职、与时俱进。这种沟通将有助于稳定市场预期，指导行业守法创新。

六、影响与展望：加密市场的新航向

Atkins上任后的政策利好已经对市场情绪产生了立竿见影的提振。DeFi代币的集体飙升、Coinbase股价在撤诉消息传出后立即上涨3.5%都证明，监管环境的改善正被投资者积极定价。一些机构分析师将撤销Coinbase案称为“移除了压在投资者心头近两年的一块巨石”，美国本土的交易量和资金流也出现回暖迹象。这表明，监管利好正在释放产业活力：过去担忧合规风险而搁置的计划开始重启，创新者对美国市场的信心逐渐恢复。

如果SEC在未来半年内正式批准一系列加密ETF，可能进一步带来“ETF效应”推动新资金入场。更广泛地，清晰监管有助于驱散笼罩市场多年的不确定性，从而吸引传统机构投资者配置数字资产。例如JPMorgan等华尔街巨头已经着手布局数字资产交易平台等业务，表明他们预期政策环境将持续改善。另一方面，在政策松绑下，DeFi领域有望迎来复苏与升级。开发者可以更大胆地推出新的去中心化金融产品，这将催生更多元化的用例和应用，推动整个Web3生态进化。

虽然前景乐观，但我们也须看到潜在挑战：

政策落地的节奏和力度仍有不确定性：Atkins的许多设想需要通过正式规则制定或国会立法才能完全落实，在此过程中可能遭遇阻力或延宕。例如，民主党控制的参议院是否会配合通过加密法案？SEC内部的民主党委员会否投票支持某些改革提案？这些都是未知数。
外部事件的冲击依然不可忽视：如果市场再次出现重大丑闻或崩盘（类似2022年的Luna或FTX事件），舆论和政治压力可能迫使SEC重新收紧态度。
州级监管和他机构行动也会影响大局：比如纽约州总检察长等地方监管者已经表示会填补联邦层面的“执法真空”，即便SEC放松执法，州监管和司法机关仍可能对行业保持高压。

结语：Paul S. Atkins上任标志着美国证券监管进入了加密友好的新篇章。在短短两个月内，他通过演讲、声明和行动，初步勾勒出一条支持创新、规则先行、打击诈骗、合作共赢的加密监管路线图。可以预见，围绕Atkins政策的讨论还将持续，但无论如何，这场监管范式的转变已促使人们重新思考加密技术与金融监管的边界。相信在各方理性参与和博弈下，一个既保护投资者又包容创新的监管框架将逐步成形，并为全球提供宝贵经验。

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Hotcoin Research 作为 Hotcoin 生态的核心投研中枢，专注为全球加密资产投资者提供专业深度分析与前瞻洞察。我们构建"趋势研判价值挖掘实时追踪"三位一体的服务体系，通过加密货币行业趋势深度解析、潜力项目多维度评估、全天候市场波动监测，结合每周双更的《热币严选》策略直播与《区块链今日头条》每日要闻速递，为不同层级投资者提供精准市场解读与实战策略。依托前沿数据分析模型与行业资源网络，我们持续赋能新手投资者建立认知框架，助力专业机构捕捉阿尔法收益，共同把握Web3时代的价值增长机遇。

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泡泡玛特投资人、Binance推手、比特币布道者—投资人麦刚的多面角色

Fri, 11 Sep 2026 09:46:18 +0800

泡泡玛特投资人、Binance推手、比特币布道者—投资人麦刚的多面角色

原文标题：《麦刚：他改变了泡泡玛特和比特币》原文来源：深潮 TechFlow

Labubu 风靡全球，泡泡玛特 3400 亿港元的市值让创始人王宁成为河南首富。

一个段子再被大家提起：泡泡玛特上市前，投资人对王宁的评价是：学历平平，没正经上过班，说起话来表情平静，没感染力，团队也没有精英。泡泡玛特上市后，投资人对王宁的评价是：王宁性格沉稳，话不多，喜怒不形于色，拥有「消费创业者」的许多优秀品格。

获得同样待遇的是，还有泡泡玛特天使投资人——麦刚。在这家潮玩巨头崛起之前，麦刚自嘲是被主流资本圈「踢出群聊」的「另类投资人」；而当泡泡玛特市值飙升，他又被请上「神坛」，摇身一变成为投资界的传奇人物。

然而，麦刚的传奇远不止于潮玩领域。鲜为人知的是，全球头部加密交易平台 OKX 的创始人徐明星也是泡泡玛特的投资者，斩获数千倍回报，而这一切，离不开麦刚。麦刚也是是徐明星的伯乐，创立投资了他最早期的创业项目豆丁网，后来又联合创办了 OKCoin。

甚至，麦刚也是 Binance 联合创始人何一的加密引路人。2014 年，在麦刚组织的一次私人聚会上，他将当时还是节目主持人的何一介绍给了徐明星，促成了何一加入 OKCoin。随后，何一又引荐了如今的 Binance 创始人赵长鹏（CZ）加入团队，由此揭开了全球加密交易平台江湖纷争的序幕。他的投资版图横跨两个看似毫不相关的领域，却在各自赛道上都孕育出了改变行业格局的巨头企业，可以这样说，麦刚不仅成就了泡泡玛特，也一定程度上改变了比特币。

早期比特币布道者

「2013 年，我因为讨论比特币，被请出了两个主流 VC 圈子的微信群。群内成员都是受过高等教育的人，我自认为自己的讲授方式很专业，但是有人还是认为我在兜售什么东西。当时我的内心感到非常失落，毕竟作为社会性动物，每个人都希望获得认同。

这是我第一次有种被 VC 圈「抛弃」的感觉，也让我第一次意识到有主流和非主流的圈层，以及个体认知差别。」2021 年，麦刚在接受「家办新智点」采访时如此表示。2025 年，这篇名为《麦刚：我被 VC 圈「抛弃」的这几年》的文章再度刷屏朋友圈。

此刻，泡泡玛特市值超过 3,400 亿港币，较麦刚天使投资估值 (1,000 万人民币）上涨超过 2 万倍。此刻，比特币价格超 10 万美元，较 2013 年年初 20 美元的价格，上涨超过 5000 倍。麦刚从不讳言自己的身份——中国投资界最早投资并大力普及比特币知识的布道者。

2013 年，当大多数人不知道，或还将比特币视为金融泡沫时，他已在全国范围内不遗余力地推广比特币知识和自己的认知理解。加密行业 OG 的申屠青春回忆，他于 2013 年 7 月遇到了著名天使投资人麦刚，无意间聊起了比特币。

「麦刚是学金融的，他对于比特币的看法非常到位和超前，比如国家贮备货币就是麦刚当时说的，现在已经成了现实。不得不说，麦刚是一位很强大的比特币道者，他大大强化了我从业比特币的想法，他说他投了 OKCoin，还介绍我跟除明星认识。我当即从股市撤回所有资金，从 OKCoin 购买了 800 个比特币，当时价格 90 美元。」

在麦刚看来，比特币用两句话就可以说清楚：一、比特币是数学家、极客们、网络学家用分布式算法去模拟出了完美货币的属性；二、这种属性是用分布式强大无比的计算机的算力维护。

他将人类社会的货币形态分为三种：一是以贵金属金为代表的货币体系，二是以政府信用为支持的信用货币。比特币的出现让人类进入了第三个货币时代。他强调，这三种货币形态将长期共存，就如同互联网出现后并未完全取代传真机和电话一样。

关于比特币，麦刚在 2014 年就提出了一个预言：比特币将成为大国博弈的工具。

「我不是无政府主义者，也不是宣扬我们今天用比特币，不用人民币了。但是我可以告诉大家，未来短则 10 年，长则 30 年，美国会重新构建一个全球货币体系，而在这个全球货币体系里面，美国很可能会把美元跟新的一系列资产挂钩，这一系列新的资产包括比特币为代表的虚拟货币。做到这一点之前，美国只需要做一件事情，就是在比特币的领域获得话语权，这话语权可能是算力、可能是储备量、可能是定价权。请问美国做这个事情为什么有优势？因为美国有华尔街，这是全球精英的精英。」

这样的表达，现在看来或许并不陌生，但请注意，该表述出自麦刚 2014 年的演讲，他积极科普比特币，是希望中国的创业者、中国的企业、普通的中国人，在比特币领域获得话语权。

「我希望每一个人包括政府机构应该意识到比特币这场博弈的伟大性和复杂性，这个真正关系到我们的子孙后代。美国人在上一个世纪利用美元的强权获得了美元的铸币权，让全世界为他打工。如果美国人再利用几十年获得了比特币的话语权，将会继续让全世界为他打工。」

或许也是出于这样的认知，让麦刚在 2013 年 OKCoin 成立之初，就选择进行投资孵化。徐明星与麦刚早于 2011 年便相识，当时徐明星是豆丁网的 CTO，而麦刚是豆丁网的天使投资人。麦刚和他的合伙人，美国 DFJ 创始人 Tim Draper 共同作为徐明星的天使投资人，投资了 500 万人民币。Tim Draper 是美国著名的投资人，早期投过百度，Tesla 等。

2014 年春节，麦刚找到当时还是电视主持人的何一，请她在朋友圈发布 OKCoin 的比特币红包，何一欣然答应。命运的齿轮从此开始转动，这不仅为何一打开了比特币世界的大门，也改变了加密世界的历史。

春节过后，麦刚带着 OKcoin 创始人徐明星一起组了个「答谢局」，邀请所有帮助发红包的人聚会，就这样，何一与徐明星碰面了。徐明星是技术背景出身，何一擅长营销之道，在聚会上，麦刚突然说：「哎，明星你们公司不是要找一个做市场营销的吗？这不正好吗？」

散场后的第二周，何一就加入 OKcoin，成为副总裁，负责品牌建设和市场推广。何一利用过往的电视媒体资源，加入《非你莫属》BOSS 团为 OKcoin 做宣传，还策划了 OKcoin 交易平台亮相纽约时代广场一事。现在常用的拉拢 KOL 宣传，也是何一在十年前常用的营销方法。

此外，何一还把曾在东京证券交易平台任职的赵长鹏挖到了 OKcoin 做 CTO。麦刚这一系列看似随意的引荐和连接，最终却改写了整个加密货币交易平台的竞争格局。此后，赵长鹏离开 OKCoin 后创立 Binance，何一也随后加入，共同将 Binance 打造成为全球最大的加密货币交易平台，而 OKCoin 也成为如今全球头部交易平台 OKX。

泡泡玛特第一位投资人

2020 年 6 月，泡泡玛特港股上市前半年，麦刚在创业工场公众号上发文——《泡泡玛特的故事：从 1,000 万到 1,000 亿》，其中 1,000 万是麦刚天使轮投资泡泡玛特时的估值，1,000 亿则是麦刚当时对泡泡玛特的期待。

「一千亿是一个数字也是一个目标，我相信王宁所领导的泡泡玛特团队，有机会挑战这个目标，成为一个国际化的公司。」结果，泡泡玛特上市当天就突破了千亿市值，如今上市 5 年，泡泡玛特市值更是突破 3,000 亿，稳居港股明星企业之列。

回溯到 2012 年，泡泡玛特还只是蜗居在北京一间简陋民宅里的小公司。当年 5 月，创始人王宁给麦刚发了一封邮件，却在对方邮箱中静静躺了三个月才被发现。这个偶然的发现，成就了一段珍贵的投资缘分。

2012 年 8 月，25 岁的王宁与麦刚首次见面。年轻的王宁穿着一条当时尚未在中国上市的潮牌短裤，这个细节让麦刚敏锐地察觉到了他对潮流的独特嗅觉。从首次会面到签约投资，整个过程仅用了短短五天。2012 年 8 月 10 日，麦刚支付了第一笔投资款，累计 200 万元，成为泡泡玛特的第一位天使投资人。

据 36kr 报道，签完投资协议后两人去了五道口的一家酒吧，一片嘈杂声中，始终「很平和」的王宁突然抬高了点声音：「麦哥，你今天投资我，如果我是周杰伦，你就是吴宗宪。」后来谈及投资原因，麦刚表示真正触动他的是王宁身上展现出的特质：「从容、淡定、干净和不忽悠」。

在当时大多数投资人和创业者都聚焦电商，认为线下零售业是反趋势的环境下，麦刚和王宁却坚信线下零售市场依然存在巨大机会，尤其是那些富有设计感、能触动人情感的潮流产品。对王宁而言，这笔投资的意义非同寻常。在拿到投资后，他第一时间给父亲打了电话：「爸，从今天开始你孩子就是千万富翁了，因为我持有的股份价值 1,000 万了。」作为一个对赞扬比较吝啬的投资人，麦刚在投资一年后就在朋友圈对王宁做出了高度评价，「年轻有为，胸有大志，中国未来零售业一定有他的位置」。

然而，除了麦刚，资本市场并没有多少人真的看好王宁和泡泡玛特。王宁几乎见遍了所有的投资人和 FA，不仅拜访了财务机构，甚至连光线传媒、奥飞这样的产业资本都去见过，但每次都是乘兴而去、败兴而归。

一个典型的例子是湖南卫视旗下的基金，在尽调很久后仍未投资，最后一次会面时甚至对王宁说：「这么千载难逢的机会怎么会轮到你们呢？」融资不断受挫，也导致泡泡玛特长期处于资金紧张的局面，曾经公司账上甚至只剩不到 100 万元，连发工资都成问题。

「网上流传的融资信息是不准确的，很多数字都是公司在后期发展顺利后，股东间进行的股权转让，并不是公司的融资，公司发展历程中从外部融到的资金总额其实是非常少的。在泡泡玛特发展的早期，融资是很困难的。基本上大部分知名的投资机构都曾看过这个案子，我也不知道，是什么原因没有进行投资。」

麦刚后来回忆称，王宁在融资受挫期间内心曾有过的煎熬他能感同身受，但在面对艰难的时候，他都依然能感觉到王宁内心的自信和对公司价值的笃信。2020 年泡泡玛特上市当晚，36Kr 一篇题为《泡泡玛特市值破千亿背后：一场中国大基金的集体失手》的文章刷屏整个创投圈，也是一种情绪的宣泄和态度的表达。

这种情景，恍如玄幻仙侠小说中的励志剧情——一度被视为「废柴」的男主最终一鸣惊人，让所有曾经看低他的人汗颜不已。在麦刚看来，王宁多次融资受挫可能是泡泡玛特发展过程中非常重要的一个磨练，没有这个磨练的话，泡泡玛特可能就走不到现在这一步。

「第一，因为没有融资，泡泡玛特在花每一分钱的时候都非常谨慎；第二，公司一直在寻找突破点，逼迫创始人不断去思考。」麦刚一直是一个反风口论的人，他认为泡泡玛特因为没有获得大规模的融资，基本没有过多媒体曝光，也从来没有成为风口上的企业，后来反而成为了创造风口（开创行业）的神话。

麦刚其人

看到这里，或许你会更加好奇，麦刚究竟是怎样一个人，主流 VC 眼中的「异类」为何能同时拿到泡泡玛特、比特币、OKCoin 这种大结果？1996 年，麦刚从中国人民大学毕业后便投身创投行业，是中国最早一批从事风险投资的人。

2001 年，他赴美国加州大学（UCLA）攻读 MBA，期间获得加州大学创业大赛第一名以及全美大学创业大赛第五名。在美国期间，他遇到了他的「吴宗宪，与硅谷创投界教父 Tim Draper 结缘，由此进入美国硅谷创投圈。「Tim draper 是我的导师，以前的老板，是我最早的天使投资人，非常感谢他，当年栽培了我，投资我当年的公司。」

2005 年，他与 Tim Draper 共同创办了创业工场（VenturesLab），这是国内最早的创业孵化器的机构之一。与主流 VC 截然不同，麦刚选择了一条「另类」的投资道路。

他从未对外募集过基金，始终坚持用自有资金进行投资。在他看来，当前风险投资行业存在「规模诅咒」——很多大基金为了提高投资命中率采取「撒钱模式」，这种做法往往会降低 LP 的回报率。创投行业最佳的运作模式是小团队「作坊式」打法——由一个领头人带着三五个精兵，深耕细作，在二十个项目中争取有三五个能跑出来。

对于风口，他持谨慎态度。他认为创业者和投资人更应该关注机会的本质，而不是盲目追逐。他总结出三个验证「公式」来判断项目：

1、你的公司解决了什么问题？

2、谁是你的竞争对手？

3、为什么你会赢？

基于丰富的创业和投资经验，麦刚对互联网创业进行了模式划分，提出了著名的「鼠标和水泥理论」。

第一种是「鼠标模式」，即纯互联网模式，代表是早期的搜索引擎、社区网站等，特点是创业者主要通过电脑就能开展业务；

第二种是「鼠标加水泥模式」，如 58 同城、去哪儿等，这类企业通过互联网获取流量，再将流量转化为传统行业的商业价值；

第三种是「水泥加鼠标模式」，典型代表如小米、黄太吉等，这些企业本质是传统行业，但充分运用互联网特性进行创新。

或许你会认为大学毕业就做 VC 的麦刚更多是一个理论家，缺少创业经验，但他还有另一个身份——连续创业者。

· 1999 年，麦刚在浦东科创期间投资了当年中国大学生创业大赛中勇夺第一名的易得方舟，也正是因为这个项目，麦刚广结良缘，和众多创业者开启了连续创业之旅。

· 2003 年，麦刚与易得方舟创始人之一马云共同创办亿友并任 CEO。公司获得了硅谷大佬 Tim Draper，日本富豪光通信董事长等人的天使投资，后被法国上市公司 Meetic 收购。

· 2005 年，麦刚作为天使投资了易得方舟创始人之一童之磊创办的中文在线，2015 年 1 月该公司在 A 股创业板成功上市。

· 2006 年，麦刚与易得方舟创始人之一鲁军一起创办了后来中国最大的 O2O 客户关系软件公司通卡，后被腾讯收购。2007 年，麦刚还与曾经在亿友实习过的 Jonathan Lin 共同创办了曾经全球最大的中文文档分享网站豆丁网。

· 2010 年，和通卡的另外一个创始人邓煜共同投资创办中国最大的智能电视内容聚合服务商——泰捷。

· 2013 年，与豆丁网 CTO 徐明星共同投资创办了比特币交易平台——OKCoin。

看似神奇的创业经历，背后其实有一条清晰的线索：「善待他人，广结善缘」。

「人生就是你跟你周围的朋友们的整个关系的延续，所以善待朋友，善待他人，才能成就自己，当然要识人，交到烂人是害了自己。我想不管是创业还是投资，到最后你会发现，回馈给你的，我认为其实是你的人品，或者说你的人品的放大效应。」麦刚曾经说道。

但，最让我动容的还是一个细节。20 年前，麦刚在创立创业工场的时候，自己设计 Logo、搭建了网站，并在公司官网写下了这段话：或许你一生的目标就是创办成功的企业，但是最终在你的墓志铭上留下的却是「仁慈的父亲（母亲）」、「一生最爱的伴侣」、「慷慨的朋友」，而不是「伟大 CEO」。你会发现，带不走的是功名和财富，留下来的是情感和回忆。

如今，这段话依然还在首页。

一文速览Hyperliquid生态热门项目

Fri, 11 Sep 2026 03:48:27 +0800

一文速览Hyperliquid生态热门项目

原创 | Odaily星球日报（@OdailyChina）

作者 | Asher（@Asher_ 0210 ）

HyperSwap：Hyperliquid 生态头部 DEX

HyperSwap 是 Hyperliquid 生态上原生 DEX，当前 TVL 近 8000 万美元，每日交易量在 5000 至 6000 万美元，其产品愿景为将 DeFi 的精髓引入 HyperEVM 链、为生态系统用户提供无需许可的高效工具等。

目前，HyperSwap 仍在进行积分活动，包括 HyperSwap 积分与忠诚度积分，用户可通过在平台组 LP 活动积分奖励博未来代币空投。

Kittenswap：Hyperliquid 生态头部 DEX

Kittenswap 为 Hyperliquid 生态上的头部 DEX，当前 TVL 超 3000 万美元，每日交易量在 1000 至 2000 万美元。用户可以在平台提供代币流动性获得对应的积分奖励，博未来的代币空投，为了鼓励用户参与，Kittenswap 官方计划将代币空投的比例从 30% 提高至 35% 。

积分活动示意图

目前，Kittenswap 积分活动已结束，其他积分相关活动或将在近期公布，值得关注。

Unit：Hyperliquid 生态跨链项目

Unit 是 Hyperliquid 上的跨链项目，支持多种资产的无缝存取，目前支持加密资产如 BTC、ETH、SOL、FARTCOIN 在 Hyperliquid 及其原生区块链之间流动。使用 Unit，Hyperliquid 用户可以：

将 BTC、ETH、SOL、FARTCOIN 从个人钱包或交易账户直接存入 Hyperliquid；
在 Hyperliquid 的现货订单簿上交易、转移或以其他方式利用这些主要资产以及现有资产；
将资产直接提取到相应资产的原生区块链上的地址。

根据社区反馈，Unit 或将在近几个月发币，因此可在其平台存取款 BTC、ETH、SOL、FARTCOIN 四种资产，或在 Hyperliquid 交易这四种资产的现货买卖。

Felix：Hyperliquid 生态头部 DeFi 项目

Felix 是一个部署在 Hyperliquid L1 上的 DeFi 协议，致力于为用户提供安全、低摩擦、风险可控的流动性释放与收益获取方式，平台目前提供两大核心功能模块：

CDP 市场：这是一个基于 Liquity v2 架构设计的借贷系统，用户可以通过抵押资产（如 BTC、HYPE）铸造平台原生稳定币 feUSD。该市场通过聚合 feUSD 借款人和稳定池存款人，形成一个稳定的货币市场；
Vanilla 市场：这是一个实时撮合资产出借人与抵押借款人的市场，与 CDP 模块不同，Vanilla 市场不设固定利率、不提供赎回机制，借贷利率完全由资金利用率自动调整，市场化程度更高。

目前 Felix 正在开展积分激励活动。用户不仅可以通过抵押资产铸造 feUSD 稳定币获取积分，也可以将 feUSD 存入平台稳定池赚取额外积分，用于未来空投或其他奖励机制。

HypurrFi：Hyperliquid 生态头部 DeFi 项目

HypurrFi 是一个专注于提供去中心化金融借贷和收益增值服务的平台。HypurrFi 允许用户存入原生 Hyperliquid 资产并借入 USDXL 以获取杠杆收益。其应用的主要功能包括稳定收益、质押资产赚取收益、借贷与循环操作等。致力于将波动的收益稳定为以 UST 为支撑的稳定币 USDXL，目前平台 USDXL 借款年利率为 16.18%。

具体参与 HypurrFi 交互的方式如下：

抵押借贷：将 HYPE 等资产作为抵押，借出平台稳定币 USDXL，需密切关注账户“健康度”，以避免因抵押比例过低而被清算；
金库存款：将手中的 USDXL 存入金库，不仅可以获得稳定收益，还能积累 HypurrFi 积分，用于未来奖励或活动兑换；
交易参与：在 HypurrFi 平台上进行代币兑换或其他交易操作，有助于提升个人账户的链上活跃度；
跨链交互：支持通过 HypurrFi 的跨链桥，将资产从其他链转入平台，参与更多生态玩法。

HyperLend：Hyperliquid 生态头部 DeFi 项目

HyperLend 是 Hyperliquid 生态中的借贷协议，当前 TVL 已超 3 亿美元，是整个 HyperEVM 生态中仅次于 Hyperliquid 的协议。目前参与交互的方式为：

参与平台借贷：存入 BTC、ETH 或 HYPE 等资产为平台提供流动性，可获得年化收益和积分奖励；
好友邀请获返佣：通过邀请码邀请好友，不仅可以获得返佣，还能获取邀请积分。

Drip.Trade：Hyperliquid 生态 NFT 市场

Drip.Trade 是 Hyperliquid 生态 NFT 市场，Drip.Trade 覆盖了 Hyperliquid 生态上 NFT 的全流程服务，从发行到交易一站式完成，目前几乎所有 Hyperliquid 生态上的 NFT 项目都是通过该平台发布的。目前参与交互的方式为：

买卖 NFT，刷交易量：通过 HYPE 代币在 Drip.Trade 买卖热门 NFT 来刷交易量；
持有官方 NFT 博空投：Hypers 是 Drip.Trade 的官方 NFT，目前 Hypers NFT 的地板价是 4.6 HYPE ，NFT 数量为 8888 个。

从尼克松冲击到 GENIUS 法案：美元霸权的数字进化

Thu, 10 Sep 2026 21:46:10 +0800

从尼克松冲击到 GENIUS 法案：美元霸权的数字进化

1971年8月15日，尼克松总统推出的一系列经济政策：取消美元与黄金挂钩、冻结工资和物价、加征10%进口关税。“我已指示财政部长采取必要措施保护美元免受投机者冲击。”这项改变全球货币体系的宣言，后来被称为“尼克松冲击”的演讲在当时毁多于誉。

该法案如何重塑金融体系？

其核心要求简明扼要，稳定币发行人必须保持1:1的美元、93天以内短期国债或等值流动资产储备，且须每月接受强制公开审计。生息型稳定币被明令禁止。

竞争加剧

作为USDC发行方，Circle股价在法案通过后暴涨35%，市值达发行价5倍。其美国本土优势、合规储备及银行合作网络占据监管红利，近期Shopify接入USDC支付更显其扩张势头。

这对依赖生息稳定币的去中心化金融（DeFi）协议将造成直接冲击。法案明确将“投资公司发行的证券”和“存款”排除在监管范围外，意味着追求收益的用户只能转向代币化银行存款或受监管的投资产品。

规模化应用基础设施

对零售用户，法案保留自主托管权，同时要求服务商达到银行级标准，使受监管稳定币钱包享有与银行账户同等保护。

落地挑战

CCTP.TO：Shadow Exchange 推出免费 USDC 跨链桥接服务

Thu, 10 Sep 2026 15:41:51 +0800

CCTP.TO：Shadow Exchange 推出免费 USDC 跨链桥接服务

这个 dApp 对所有人开放。

CCTP 模组由 Circle Internet Financial LLC.（ $USDC 和 $EURC 的发行商）提供技术支持，用来实现免费的 $USDC 跨链桥接功能。Shadow Exchange 基于这项模组，开发了一个独立的 dApp，名为 CCTP.TO。

这个 dApp 对所有人开放，提供免费的 $USDC 跨链桥接服务。

功能说明

CCTP.TO 同时支援 CCTP 的第 1 版与第 2 版，并可在以下 9 条支援原生 $USDC 的区块链间进行桥接: Ethereum、Avalanche、Arbitrum、Optimism、Base、Solana、Polygon、Noble，以及 Sonic

这项工具不收取任何费用，任何人都可以透过它把原生 $USDC 从一条支援的链转移到另一条支援的链上。

在六月份的界面更新，CCTP v1 和 v2 已被整入在 Shadow Exchange 的跨链界面里。让用户免费转移 $USDC 资产。

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